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一、移動(dòng)業(yè)務(wù)收入增幅下滑，或已成為行業(yè)趨勢(shì) 監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)力推行的提速降費(fèi)，以及運(yùn)營(yíng)商為獲取經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)而競(jìng)相降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)又進(jìn)一步壓縮了收入的增長(zhǎng)空間。雖然固定通信業(yè)務(wù)的收入占比不斷提升，但是囿于其體量有限而無(wú)法承擔(dān)起彌補(bǔ)移動(dòng)業(yè)務(wù)收入下滑的重任。中國(guó)聯(lián)通公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度其移動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比去年同期下降5.2%。雖然中國(guó)移動(dòng)未公布其移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入增速情況，但是同比下滑是不可避免的。推斷的理由就是，中國(guó)移動(dòng)的“四輪驅(qū)動(dòng)”中，固定通信業(yè)務(wù)、短信業(yè)務(wù)、政企信息化業(yè)務(wù)等均處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致營(yíng)收下滑的唯一原因就是移動(dòng)通信業(yè)務(wù)的增速不足。
雖然工業(yè)和信息化部未公布一季度通信行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，中國(guó)電信也尚未公布其一季度財(cái)報(bào)，但是種種跡象已經(jīng)說(shuō)明中國(guó)電信也難逃移動(dòng)通信業(yè)務(wù)增速下滑的大趨勢(shì)。中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)移動(dòng)公布的數(shù)據(jù)顯示，其流量消費(fèi)增長(zhǎng)均低于去年同期增長(zhǎng)水平。在流量資費(fèi)單價(jià)持續(xù)降低的情況下，流量消費(fèi)量的增長(zhǎng)不足必然會(huì)導(dǎo)致流量業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)乏力。在OTT對(duì)語(yǔ)音替代作用持續(xù)增強(qiáng)的情況下，語(yǔ)音的營(yíng)收貢獻(xiàn)越來(lái)越低。而且2018年的經(jīng)驗(yàn)結(jié)果顯示，流量的收入凈增量無(wú)法覆蓋語(yǔ)音的減收量。中國(guó)聯(lián)通公布的數(shù)據(jù)顯示，其2019年第一季度移動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比去年同期下降5.2%至人民幣393.73億元。這樣的大勢(shì)，在人與人通信時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商在短期內(nèi)面臨無(wú)法改變的困境。
二、固定通信業(yè)務(wù)雖增長(zhǎng)明顯，但短期內(nèi)難當(dāng)大任
工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月以來(lái)，固定通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快。1-2月，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)實(shí)現(xiàn)固定通信業(yè)務(wù)收入695億元，同比增長(zhǎng)11.2%，在電信業(yè)務(wù)收入中占31.5%，占比較去年同期提高2.7個(gè)百分點(diǎn)；同期三家基礎(chǔ)電信企業(yè)完成移動(dòng)數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入1033億元，同比增長(zhǎng)4.9%。中國(guó)聯(lián)通對(duì)外公布稱，2019年第一季度，中國(guó)聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為人民幣86.61億元，比去年同期上升47.4%；得益于創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)拉動(dòng)，固網(wǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣269.19億元，比去年同期上升9.4%。中國(guó)移動(dòng)沒(méi)有公布其固定通信業(yè)務(wù)的收入情況，但是其公布的一季度數(shù)據(jù)顯示，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)ARPU從去年同期的31.5元下降到30.8元，減少了0.7元。
即便有固定通信業(yè)務(wù)超過(guò)兩位數(shù)的增長(zhǎng)幅度，仍然無(wú)法拉動(dòng)通信業(yè)務(wù)整體收入的快速增長(zhǎng)。其中的原因就是相對(duì)比移動(dòng)通信業(yè)務(wù)收入，固定通信業(yè)務(wù)收入的體量仍然較小。而且在提速降費(fèi)的影響下，固定通信業(yè)務(wù)也面臨進(jìn)一步降費(fèi)的壓力。未來(lái)，除非后4G時(shí)代固定通信業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)新技術(shù)或者新應(yīng)用，否則固定通信業(yè)務(wù)對(duì)通信服務(wù)收入的整體拉動(dòng)作用很難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的提升。
三、省錢和花錢之間，運(yùn)營(yíng)商表現(xiàn)不盡相同
面對(duì)不斷加碼的監(jiān)管政策、日趨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形式，以及運(yùn)營(yíng)商內(nèi)部不斷加劇的競(jìng)爭(zhēng)，特別是通服收入整體增長(zhǎng)乏力，甚至即將負(fù)增長(zhǎng)的壓力，運(yùn)營(yíng)商到底是要繼續(xù)投資加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和市場(chǎng)培育，還是大幅削減成本保持利潤(rùn)增長(zhǎng)，從運(yùn)營(yíng)商的表現(xiàn)看已經(jīng)出現(xiàn)分化。中國(guó)移動(dòng)把降本增效列為2019年的重點(diǎn)工作之一，然而一季度的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示其利潤(rùn)同比下降8.3%。為此，中國(guó)移動(dòng)解釋稱，在營(yíng)收下降的同時(shí)，首季度剛性支出還在持續(xù)增加，這導(dǎo)致首季利潤(rùn)同比下滑8.3%。雖然中國(guó)移動(dòng)并未公布其剛性支出增長(zhǎng)的原因，但是面對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和業(yè)務(wù)培育的資金需求，其降本增效確實(shí)存在兩難取舍的現(xiàn)實(shí)。
開年之初，中國(guó)聯(lián)通就祭出了大規(guī)模建設(shè)4G基站的大招，涉及資金將近300億元。然而，從一季度的經(jīng)營(yíng)情況看，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比微增0.3%的情況下，其利潤(rùn)竟然出現(xiàn)了利潤(rùn)23.05%的增長(zhǎng)。收入的同比微增和利潤(rùn)的同比大漲，這其中或許已經(jīng)說(shuō)明了中國(guó)聯(lián)通在省錢。當(dāng)然上述情況的出現(xiàn)，也可能是中國(guó)聯(lián)通的精細(xì)化能力的提升，出現(xiàn)了效益提升的結(jié)果。只是我們認(rèn)為第二種情況出現(xiàn)的可能性微乎其微。推測(cè)的理由也非常簡(jiǎn)單，慣性推斷。
四、用戶價(jià)值貢獻(xiàn)越來(lái)越低，但是爭(zhēng)奪力度不見減弱
一季度的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)移動(dòng)固網(wǎng)寬帶用戶ARPU從去年同期的31.5元下降到30.8元，移動(dòng)用戶ARPU也從去年年底的53.1元元降低到50.3元；中國(guó)聯(lián)通的移動(dòng)出賬用戶ARPU為41.2元，比去年同期有所下降（2018年一季度，其移動(dòng)出賬用戶ARPU為47.9元，同比下降14%）。中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通的數(shù)據(jù)非常明顯地反映了通信行業(yè)用戶價(jià)值不斷走低的現(xiàn)實(shí)。雖然，運(yùn)營(yíng)商都在不斷推出新業(yè)務(wù)或者新應(yīng)用，試圖通過(guò)延長(zhǎng)業(yè)務(wù)鏈從而提升用戶的價(jià)值貢獻(xiàn)，單從人與人通信的角度看，這種做法到目前都未湊效。當(dāng)然其中起到的減緩作用到底有多大，現(xiàn)在也不好評(píng)價(jià)。


用戶價(jià)值貢獻(xiàn)雖然不斷降低，但是運(yùn)營(yíng)商并未降低對(duì)用戶的爭(zhēng)奪力度。一季度的數(shù)據(jù)顯示，雖然相較去年的瘋狂式發(fā)展有所減弱，但是相對(duì)于人口增長(zhǎng)速度，2019年一季度的用戶增長(zhǎng)速度仍然屬于高速增長(zhǎng)。在固網(wǎng)家寬方面，中國(guó)移動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)力度依然強(qiáng)勁。一季度中國(guó)移動(dòng)的家寬用戶凈增是中國(guó)聯(lián)通凈增數(shù)量的8倍，基本保持了自2018年以來(lái)的壓倒式優(yōu)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)地位。新身份證用戶已經(jīng)非常稀缺，為了能夠?qū)?duì)手那邊拓展到用戶，除了直接面向用戶的降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)外，運(yùn)營(yíng)商還需要花費(fèi)更多的代理酬金。最終獲取的用戶效益貢獻(xiàn)到底是正向還是負(fù)向，我們相信運(yùn)營(yíng)商都是清楚的。

2019年正是通信行業(yè)從4G向5G的過(guò)渡轉(zhuǎn)換期，尤其體現(xiàn)在技術(shù)演進(jìn)、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等層面。但是在應(yīng)用場(chǎng)景和5G變現(xiàn)等方面，運(yùn)營(yíng)商仍然處于探索嘗試中。在營(yíng)收增長(zhǎng)和利潤(rùn)保有方面，到底是該咬緊牙關(guān)緊跟5G發(fā)展趨勢(shì)，還是最大限度變現(xiàn)4G，運(yùn)營(yíng)商不好決斷。雖然有韓國(guó)和美國(guó)等5G商用名不副實(shí)的前車之鑒，但是我們?nèi)匀桓鼧?lè)意相信技術(shù)對(duì)通信行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用。